صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی، بهترین ابزار جهت سرمایه‌گذاری در شرکت‌های زیان‌ده
مدیر نهادهای مالی فرابورس ایران پیشنهاد داد
صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی، بهترین ابزار جهت سرمایه‌گذاری در شرکت‌های زیان‌ده
۳ اسفندماه
صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی، بهترین گزینه در جهت تأمین‌مالی شرکت‌ها است، این صندوق‌ها برای سرمایه‌گذاری در شرکت‌های زیان‌ده و خصوصی‌سازی شرکت‌هایی که در بورس یا فرابورس ثبت شده‌اند اما گاهی قابلیت عرضه به عموم را ندارند و به مرحله پذیرش نمی‌رسند مورد استفاده قرار می‌گیرند. به‌عنوان نمونه، شرکت‌هایی چون هفت‌تپه یا حتی سرخابی‌ها می‌توانند از این امکان بازار بهره‌مند شوند. بزرگ‌ترین مزیت صندوق‌های خصوصی، سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پرریسک و بعضاً زیان‌ده است. درنتیجه نباید وارد چرخه خرده‌فروشی شوند؛ زیرا به دلیل ماهیت بلندمدت و ریسک بالای آن شرکت یا کسب‌وکار و زیان‌ده بودن آن، این صندوق‌ها برای عرضه به عموم مناسب نیستند.
مدیر نهادهای مالی فرابورس ایران با بیان این مطلب به کارکرد صندوق‌های خصوصی اشاره کرد و به خبرنگار پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا) گفت: کشور از مدت‌ها قبل به این صندوق‌ها نیازمند بود؛ زیرا تعداد زیادی از شرکت‌های مشمول واگذاری اصل ۴۴، زیان‌ده هستند و قابلیت عرضه به عموم را ندارند؛ بنابراین، بهتر بود این شرکت‌ها از سوی یک صندوق خصوصی عرضه عمومی شوند و اگر قرار است مردم هم مشارکتی داشته باشند از طریق آن صندوق وارد این شرکت‌ها شوند و آن صندوق در ادامه، این شرکت‌ها را احیا کند.
عارف علی‌قلی‌پور با بیان اینکه «تملک این شرکت‌ها در صندوق‌های خصوصی بسیار قابل‌توجه است»، تصریح کرد: کنترل و مدیریت این دست از شرکت‌ها در اختیار صندوق خصوصی قرار می‌گیرد و تیم کارآفرین صندوق با ورود به آن کسب‌وکار، زمینه احیا و سودد‌هی شرکت را فراهم می‌کند.
وی اضافه کرد: در بازار سرمایه برای شرکت‌های کوچک در شهرک‌های صنعتی نیز، ابزارهای تأمین مالی وجود ندارد؛ بنابراین نمی‌توان آن شرکت را عرضه عمومی کرد. بر این اساس، صندوق خصوصی این فرصت را ایجاد می‌کند و شرکت‌هایی که نمی‌توانند به عرضه عمومی برسند و یا مدیریت ضعیفی دارند را با روش‌هایی، اقدام به تملک می‌کند.
عارف علی‌قلی‌پور با بیان اینکه صندوق خصوصی، یک کلاس دارایی است که به آن ابزارهای سرمایه‌گذاری جایگزین هم گفته می‌شود، گفت: بخش عمده این صندوق‌ها، از سوی افراد سرمایه‌گذار – کارآفرین شکل می‌گیرد. صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی (PE) ابزارهای سرمایه‌گذاری هستند که به‌وسیله شرکت‌های خصوصی و به نمایندگی از گروهی از سرمایه‌گذاران اداره می‌شوند. سرمایه این صندوق‌ها با این دیدگاه تأمین می‌شود که بخشی از سهام شرکت‌های خصوصی، تملک و سپس در یک بازه زمانی واگذار می‌شود.
مدیر نهادهای مالی فرابورس ایران ادامه داد: صندوق‌های خصوصی و جسورانه با سرمایه‌گذاری و تأمین مالی شرکت‌های نوپا یا همان استارتاپ‌ها و همچنین با کمک و سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که نیاز به اصلاح ساختار، اعم از منابع مالی و حاکمیت شرکتی دارند، کار خود را آغاز می‌کنند، عنوان کرد: در بحث مربوط به کارآفرینی می‌توان گفت، سرمایه‌گذار کارآفرین، شخصی است که می‌تواند یک شرکت زمین‌خورده را احیا کند. در نتیجه توسعه فعالیت این صندوق‌ها منجر به افزایش بهره‌وری شرکت‌ها و رونق تولید در اقتصاد کشور می‌شود.
واحدهای صندوق‌های خصوصی، قابل خرید و فروش است؟
عارف علی‌قلی‌پور با اشاره به اینکه این صندوق‌ها، صندوق‌های ETF هستند و نماد معاملاتی دارند، اظهار کرد: خاصیت ریسکی این صندوق‌ها مهم است. صندوق‌های ریسکی ابزارهایی ریسکی هستند و در فضای ریسک و خطر بالا قرار دارند، به همین دلیل در همه‌جای دنیا اجازه عرضه عمومی و به قولی خرده‌فروشی به آن داده نمی‌شود. بلکه سرمایه‌گذاران واجد شرایط مانند برخی نهادها، شخصیت‌های حقیقی و حقوقی مجاز به خرید واحدهای این صندوق‌ها هستند.
وی در ادامه تصریح کرد: خرده‌فروشی نباید برای این صندوق‌ها اتفاق بیفتد و صندوق‌های فوق به‌دلیل داشتن ماهیت بلندمدت و ریسک بالای کسب‌وکارها، عمومی نشده‌اند.
آیا صندوق‌های خصوصی روی یک شرکت و یا یک صنعت مانور می‌دهند؟
مدیر نهادهای مالی فرابورس ایران با اشاره به اینکه صندوق خصوصی در زمان اقدام به تأسیس، امیدنامه‌ای را برای خود طراحی می‌کند، عنوان کرد: در این امیدنامه، اهداف سرمایه‌گذاری صندوق اعلام می‌شود و مدیر صندوق، صنعت مورد نظر خود را بر اساس میزان وابستگی صنایع به یکدیگر انتخاب می‌کند، این یک الزام است که هر صندوق باید حداقل ۳ شرکت را احیا کند.
وی گفت: واحدهای این صندوق‌ها به شکل قابل معامله در بورس است، ساختار حاکمیت شرکتی آنها در قالب واحدهای ممتاز که تشکیل‌دهنده مجمع صندوق هستند و همچنین واحدهای عادی اداره می‌شود. تصمیمات سرمایه‌گذاری آن با مسئولیت مدیر صندوق، در چارچوب مصوب مجمع و با کمک کمیته سرمایه‌گذاری اتخاذ می‌شود.
فرابورس ایران، میزبان ۴ صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی
مدیر نهادهای مالی فرابورس ایران در ادامه صحبت‌های خود با اشاره به تعداد صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی در بازار سرمایه عنوان کرد: دستورالعمل این صندوق‌ها در سال ۹۷ به‌وجود آمد و اولین صندوق خصوصی در فرابورس ایران در سال ۹۸ تأسیس شد. امروز، فرابورس ایران، میزبان ۴ صندوق خصوصی است که سرمایه آنها نزدیک به ۲ هزار میلیارد تومان بوده و متناسب با برنامه زمان‌بندی خود، اقدام به سرمایه‌گذاری در شرکت‌های هدف می‌کنند.
وی گفت: درخواست‌های بسیاری برای تأسیس صندوق‌های جدید وجود دارد که موافقت اصولی آنها در حال انجام است. به‌طور مثال کارهای مربوط به پذیره‌نویسی یکی از صندوق‌ها در حوزه سلامت، در حال انجام است تا در یک بازده زمانی بتواند پذیره‌نویسی انجام داده و تعداد صندوق‌ها را به ۵ صندوق و یا بیشتر برساند.
