گزارش پیش‌بینی سود شرکت‌ها و سازوکار جدید انتشار
سرپرست مدیریت نظارت بر ناشران سازمان بورس و اوراق بهادار تشریح کرد
گزارش پیش‌بینی سود شرکت‌ها و سازوکار جدید انتشار
۵ اردیبهشت
به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا)، محسن انصاری مهیاری، سرپرست مدیریت نظارت بر ناشران سازمان بورس و اوراق بهادار، مهم‌ترین وظیفه این مدیریت را نظارت بر افشای اطلاعاتی که از سوی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بازار سرمایه منتشر می‌شود، دانست و افزود: شرکت‌های پذیرفته‌شده در بازار سرمایه موظف هستند اطلاعات میان‌دوره‌ای و سالیانه خود را برای اطلاع سهامداران منتشر کنند. در این راستا با توجه به قانون بازار اوراق بهادار، وظیفه سازمان بورس صحت‌سنجی این اطلاعات است که در این میان، از عمده‌ترین وظایف مدیریت نظارت بر ناشران، بررسی درستی این اطلاعات است.
وی در ادامه به بررسی پیشینه انتشار اطلاعات از سوی شرکت‌ها اشاره کرد و گفت: تا قبل از سال ۱۳۹۴، اطلاعات پیش‌بینی سود شرکت‌ها به سازمان بورس و اوراق بهادار ارسال می‌شد و کارشناسان واحد مدیریت نظارت بر ناشران، پس از بررسی اطلاعات مزبور، این گزارش‌ها را با انتشار بر سامانه کدال به اطلاع عموم سهامداران می‌رساندند.
انصاری مهیاری در ادامه افزود: از تیرماه ۱۳۹۴ این روش تغییر کرد و اطلاعات مزبور توسط خود ناشران اوراق بهادار و به‌طور مستقیم بر سامانه کدال قرار می‌گرفت. از دی‌ماه ۱۳۹۶ و مطابق با دستورالعمل جدید سازمان بورس و اوراق بهادار، افشای اطلاعات پیش‌بینی به‌صورت اختیاری همراه با ارائه گزارش تفسیری شد و از این تاریخ، دیگر ناشران الزامی به انتشار گزارش پیش‌بینی نداشتند.
وی در ادامه به بررسی علل حذف پیش‌بینی عملکرد در سال ۱۳۹۶ اشاره کرد و افزود: در راستای اخذ چنین تصمیمی می‌توان موارد مهمی را برشمرد؛ یکی از این موارد، کاهش نقدینگی و افت نقدشوندگی بود که دلیل اصلی چنین رخدادی نیز در توقف‌های طولانی‌مدت نمادها برای ارائه پیش‌بینی‌ها بود. از سوی دیگر، رانت اطلاعاتی در بازار برای افرادی که دسترسی به این اطلاعات داشتند، ایجاد می‌شد. به گفته این مقام مسئول، تغییرات مکرر مفروضات این پیش‌بینی‌ها در گزارش‌های پیش‌بینی، تجربیات بین‌المللی و عدم الزام به ارائه پیش‌بینی عملکرد از سوی بسیاری از کشورها، بی‌توجهی غالب سرمایه‌گذاران به تحلیل‌های ارائه‌شده توسط سایر نهادهای مالی و توجه صرف به پیش‌بینی ارائه‌شده از سوی ناشر و همچنین دید محتاطانه‌ای که بسیاری از ناشران به پیش‌بینی سود خود داشتند از جمله مواردی بود که با استناد به آن‌ها، نهاد ناظر اجبار برای انتشار این پیش‌بینی‌ها را حذف کرد. انصاری مهیاری ادامه داد: تجربه سه‌ساله انتشار گزارش تفسیری به‌جای گزارش پیش‌بینی، برخی آسیب‌های این امر را هویدا کرد. در حال حاضر، انتشار گزارش تفسیری مدیریت به روش فعلی، از کیفیت و کارایی لازم در جهت فراهم نمودن زمینه تحلیل و بررسی عملکرد ناشران برخوردار نیست.
وی یکی دیگر از دلایل مربوط را رشد قابل‌توجه تعداد ناشران در سال‌های اخیر عنوان کرد و افزود: هم‌اکنون تعداد ناشران به بیش از ۷۰۰ شرکت رسیده است. از سوی دیگر، شاهد رشد حجم و تعداد معاملات در این سال‌ها بوده‌ایم. همچنین در سال ۱۳۹۹، بیش از ۶ میلیون و ۲۰۰ هزار سهامدار جدید به بازار سرمایه وارد شده‌اند. در این موقعیت ارائه اطلاعات پیش‌بینی، بیش از پیش احساس شد.
انصاری مهیاری در ادامه تأکید کرد: با توجه به اینکه ارائه اطلاعات گزارش تفسیری مدیریت از قابلیت اتکای بالایی برخوردار است و در همین راستا ارائه گزارش اطلاعات پیش‌بینی سود هر سهم ارزش پیش‌بینی‌کنندگی بالایی دارد، بنابراین در رویکرد جدید، انتشار همزمان گزارش تفسیری مدیریت و گزارش اطلاعات پیش‌بینی سود مورد تأکید نهاد ناظر بازار است.
سازوکار جدید بر پایه ارائه چندین سناریو
سرپرست مدیریت نظارت بر ناشران سازمان بورس و اوراق بهادار در ادامه به تصمیم اخیر سازمان بورس مبنی بر انتشار مجدد پیش‌بینی سود شرکت‌ها اشاره کرد و گفت: در ماه‌های پایانی سال ۱۳۹۹، بیش از ۱۰۰ شرکت فعال در بازار سرمایه اقدام به ارائه پیش‌بینی سود با سناریوهای جدید کردند. انصاری مهیاری ادامه داد: نهاد ناظر در رویکرد جدید به استفاده دانش فنی و تخصصی تحلیلگران بازار مانند شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری و ارزش‌گذاری و مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری تأکید دارد. وی یکی دیگر از تصمیم‌های مهم سازمان بورس را انجام رتبه‌بندی کیفیت افشای اطلاعات توسط ناشران دانست و گفت: امتیاز کیفیت افشای اطلاعات ناشران در خصوص صدور مجوزهای مربوطه و تعداد شرکت‌های پذیرفته‌شده در بازار سرمایه مورد‌نظر است. همچنین امتیاز رتبه‌بندی اعطا‌شده توسط سازمان بورس در خصوص کیفیت افشای اطلاعات از سوی ناشران، ملاک برای ناشر برتر خواهد بود.
وی در ادامه تأکید کرد: در رویکرد جدید، عواملی خارج از اختیارات هیئت مدیره مانند فروش صادراتی و قیمت‌های جهانی، در گزارش عملکرد تأثیرگذار است.
انصاری مهیاری در ادامه افزود: در رویکرد جدید، چنین شرکت‌هایی را ملزم به ارائه گزارش بر پایه چندین سناریو کرده‌ایم. همچنین در نظر داریم واحدی در ارتباط با صنایع در سازمان بورس ایجاد کنیم؛ این سازمان به‌عنوان نهاد سیاست‌گذار در بازار سرمایه در تعامل با سایر دستگاه‌های اجرایی کشور قرار گرفته است تا ضمن ارتباط با این نهادها، مشکلات موجود را شناسایی کرده و اقدامات لازم را انجام دهد.
در مجموع، سازمان بورس امیدوار است با رویکرد جدید، سرمایه‌گذاران با تحلیل بیشتر به خرید و فروش در بازار سهام بپردازند و از رفتارهای هیجانی پرهیز کنند.
وی در پاسخ به این سؤال که رویکرد سازمان بورس در صورت انحراف پیش‌بینی سود از سود محقق‌شده، چیست؟ گفت: از‌آنجا‌که چندین سناریو برای پیش‌بینی سودها در نظر گرفته شده است، انحراف سود محقق‌شده از پیش‌بینی سود، کمتر رخ می‌دهد. با این حال، در صورت وقوع انحراف با‌اهمیت، موارد کنترلی زیادی در نظر گرفته شده است. شرکت به مراجع قانونی سازمان بورس و سایر مراجع ذی‌صلاح ارجاع داده خواهد شد.
انصاری مهیاری در ادامه افزود: از این پس، شرکت‌ها باید از تحلیلگران خبره استفاده کنند و واحد مجزایی با افراد و نیروهای متخصص تشکیل دهند. از‌آنجا‌که اطلاعات مزبور مبنای تصمیم‌گیری بسیاری از سهامداران است، باید دقت بالایی برای صحت و درستی آن از سوی ناشر انجام شود.
